近日，银行系统消息传出内部消息：人民银行已发布内部指令，要求各大银行不再向方正集团发放新增贷款，并加紧回收过往贷款。
联合资信发布的一份短期融资券评级报告显示，截至2014年6月底。方正集团资产总额1133.41亿元，但以银行借款、各种票据与短期融资券为主的短期债务达到157.33亿元，加上包括信托及结构化融资款为主的长期债务，全部债务已达到惊人的600亿元。为此，方正集团每月需要筹资80亿元用于还债和支付利息。
在面对总额高达600亿元债务的背景下，遭遇银行收紧银根，方正集团的资金链有可能将因此断裂。
上市公司借贷不到50亿
600亿元的债务，并没有多少用到上市公司层面上。
从年报来看方正集团旗下的上市公司，可以看到以下数据：
中国高科，2013年末，短期借款3.75亿元，长期借款2820万元。担保总额，3.54亿元。
北大医药，2013年末短期借款8.87亿元，应付票据2.62亿元，长期借款5.61亿元。担保总额2。11亿元。
方正科技，短期借款5.95亿元，长期借款1.19亿元，截至2014年12月6日担保总额4.46亿元。
北大资源，2013年末累计向银行借款14.58亿港元，向关联企业发放委托贷款13.95亿港元。而上市公司北大资源本身的净资产仅11.75亿港元，向关联企业发放贷款的金额居然超过了自己的净资产。北大资源年报称为此方正集团向北大资源提供了11.3亿港元的银行授信担保。
而方正证券的资金流本身较为充沛。单从以上四家主要上市公司来看，长短期借款金额不到50亿元。那么方正集团高达157.33亿元的短期融资、高达600亿元负债项目背后，借贷资金究竟流向了何方?
灰色地带之一夹层公司
身处方正集团与上市公司中间的众多夹层公司，和部分未见披露的上市公司子公司账户，是方正集团资金流向的灰色地带。
作为上市公司，北大医药年报中披露，2010年起，向母公司西南合成医药集团有限公司发放委托贷款6.58亿元。西南合成医药集团有限公司即是介于北大医药与方正集团中间的夹层公司。
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