沪期铅本周持仓量和成交量较上周再度大幅增加，各方关键依然胶着；并且持仓量的急剧放大也显示出双方竞争的激烈，而较窄的波动幅度暗示双方处于能量积累阶段。
本周，沪期铅主力最低价格并且超出上周的最低价格，基本上稳定在了12000元/吨上方，现货兑期货升水200-300元/吨，现货和期货套利无法进行，另外，现货铅价相对较高，因此铅仓单继续流出期货市场，这将支撑沪期铅，预计下周铅价可能继续震荡。
图3：沪铅K线图
2.沪铅库存及现货
12月22日至12月26日5个交易日，沪期铅现货库存减少2614吨，期货库存4038吨；期货和现货库存均大幅度降低，将支撑铅价维持平稳。
本周五个交易日，现货市场成交相对较好，主要是铅价经过大跌之后企稳，催生下游采购需求，并且铅价稳定了市场信心，成交较上周好转。
上海市场本周铅价最高报在12600元/吨，最低报在12450元/吨；湖南铅价最高报在12550元/吨，最低报在12470元/吨；河南铅价最高报在12600元/吨，最低报在12400元/吨；地区之间基本上无明显价差。
本周现货市场参考合约转向1502合约，但是升水幅度直接从300元/吨下降至200元/吨，所以现货市场依然比较疲惫，这将限制铅价回升的可能；不过，铅仓单大量流出，以及铅价大幅下跌导致再生铅企停产较多，市场供应短期难恢复，所以铅价短期无法再度大跌，因此持稳或仍然是下周的主要可能走势。
图4：上海期货交易所铅库存周报
3．废旧市场
上周铅价大幅下调后，废铅也大幅跟跌，本周初铅价总体企稳，但废铅仍有一定幅度的跟跌，但后期也总体开始企稳，但前期废铅的大幅回落，使得很多企业措手不及，不少商家，冶炼厂都有一定的亏损，因此很多都选择提早离市，一些仍在生产的厂家因还原铅价格仍在低位，且多表示还原铅出货较难，因此对废电瓶多为按需采购或压价吸货，成交相当冷清。一些停产的厂家多表示元旦过后有可能开始复产，但具体还要看市场行情。
安徽地区多数废电瓶价格优势全去，电动车废电瓶最高仅有7150元/吨，冶炼厂多处于停产中，即使在生产的厂家对电瓶也不收，山东，河北地区冶炼厂生产意愿也不高，且多表示还原铅出货较差。随着年底的临近，一些需要资金归拢的贸易商多以出货为主，一些表示后期价格仍然有可能回落，心态较差，一些商家多表示亏损较多，暂时处于观望中，很少有操作。现随着废铅价格的企稳，一些长期生产的冶炼厂开始逢低采购废电瓶，但总体成交仍然偏弱。预计短期废铅价格或总体维稳，反弹较为艰难。
四、调研
本周抽样调研东北地区30余家涉及铅矿的矿企商家，铅精矿的供应依旧紧缺。据一矿企表示，因为当地天气寒冷，周边矿山、选厂关停，且相较以往停工偏早，行情持续偏弱是主要因素。目前多数商家鲜有铅精矿现货，市场上流通的现货少之甚少。个别有货商企因对精矿价格不满意，出货意愿很弱，表示暂不出货，待行情好转再作考虑。在有货商户中，因地缘关系，资源主要从朝鲜流入，以进口矿为主。无货商户提前休市过冬或转行做点其他品种。
五、总结及预测
本周现货铅价格总体企稳，铅现货市场成交一般，回升动力不是很充足，再生铅也总体偏稳，但实际成交价格较低，总体成交冷清。预计下周1#铅波动区间12600-12700；安徽废电瓶6800-7150，还原铅11150-11300，预计短期铅价或继续偏稳。
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