铅锌景气度有所回升 精矿供应略显紧张(2)

铅锌消费略有分化

锌的消费与中国经济发展情况密切相关，市场人士预计2016年三季度有下探寻求L底横线下沿的可能，料三季度镀锌、压铸、氧化锌的增幅有所萎缩，拖累精锌消费，且三季度临近终端领域生产淡季，5~6月份镀锌领域生产已经开始降温，综合预计三季度锌表观消费增速将有所回落。

2016年上半年由于消费税征收，遏制了部分蓄电池消费能力，也提前透支了电动自行车领域的电池需求。三季度铅酸蓄电池将进入消费税征收情绪恢复期，电池企业开始重新备货生产，且各大电信运营商新建大量新基站及旧基站设备更新，通讯领域用铅酸蓄电池再次进入高速增长阶段，预计三季度铅下游消费复苏向好。

铅锌价格总体趋势看涨、短期内铅锌趋势不同

预计锌价三季度会逐步抬升，LME三月期锌主流波动区间在2050美元~2350美元/吨，沪锌主力合约主要运行区间在15500美元~美元18000元/吨。

预计铅价三季度将呈现震荡小幅走高，重心小幅上移格局。LME三月期铅最高价可能触及1900美元/吨，沪铅主力合约最高价可能触及14000元/吨。LME三月期铅运行区间在1700美元~1900美元/吨，沪铅主力合约主要运行区间在12500元~14000元/吨。

铅锌行业运行将呈稳中有升的态势

总体而言，2016年第三季度中国铅锌矿山生产积极性将有所提升，冶炼厂原料短期紧张的局面有所缓解，且未影响冶炼厂总体开工水平。锌需求受制下游消费减弱或出现环比增幅回落，铅需求由于基站储能电池的高需求将有所增长。随着中国经济发展阶段性底部的夯实，中国铅锌市场基本面总体有望改善，运行将呈稳中有升的态势。

（北京安泰科信息开发有限公司 俞中华 冯君从；中国有色金属工业协会 彭 涛）