“雷军系”的上市公司有三家：金山软件（港交所）、欢聚时代（纳斯达克）、猎豹移动（纽交所）。小米科技虽然没有上市，但已经估值百亿美元以上，是雷军系最核心的资产。如果刚刚提交申请的迅雷科技成功登陆华尔街，那雷军将成为四家上市公司的董事长，已经具备了与互联网传统三大巨头小BAT（B为百度、A为阿里巴巴、T为腾讯）掰手腕的能力。
但是，估值号称百亿美元的小米科技，在中国市场的占有率数年一直徘徊在三甲之外，海外市场更无从谈起——4月份刚刚结束的米粉大会上，雷军表示2014年小米手机将在新加坡以及日本市场销售100万部，可是相对于全年6000万部的出货量，这点份额实在是有些寒酸。
也有人说小米的强项在于投资未来，如同阿里巴巴与腾讯一样，在产业链的每一个角落都留下自己强势的身影。业内人士分析，小米的投资有两个出发点：第一，是围绕自身的规划产品版图做技术、产品和人才的加强和储备；第二，增强“雷军系”的紧密关系，形成一个大联盟。
这样的分析同样不乏佐证：小米收购多看科技，更多的是为了让多看的创始人王川加入小米。王川加入小米之后，负责小米盒子和小米电视业务。小米对手势识别服务商Pebbles的参投，应该是小米有计划将这项技术应用于自己的产品线中。至于西山居等游戏业务，则一定会对小米手机的内置软件造富体系产生有效地增益。
但，这更像是掩耳盗铃，在小米那些最吸引眼球的投资之中，跟自己有关的地方还真是不多，凡客与乐淘，迅雷与金山，这些品牌与“小米手机”的品牌相结合之后所能产生的商业价值几乎可以忽略不计。
在刚刚结束的2014投资人大会上，雷军自己坦言创立小米的目标，“作为投资人，我有一个很低俗的目标，在我创办小米的时候都没好意思跟别人提过：我做了20多年，能不能亲手做一个百亿美元的公司？虽然这么提目标，让这个梦想好像太低俗，太物质，但其实有了目标后，对我的帮助很大。”
资本为王
明了小米的“梦想”，就不难理解雷军的作为。
对于小米而言，实业为王、用户为王、内容为王的概念都不重要，资本为王才是最主要手段与目的。现在回头来看那些关于小米被津津乐道的“伟业”：
“红米”的产品创新，早已被市场验证为乔布斯式饥饿营销+中国式互联网概念式烧钱的组合——这样的组合可以保证伤害一批消费者之后，迅速圈拢下一批消费者——相对于中国市场的庞大基数，这样的“新陈代谢”对于小米而言可以说毫无损失；
小米盒子、小米电视的“突飞猛进”，在没有价格优势的市场中不过是资本补血带来了虚假繁荣——专业设备由非专业的企业来制造，除了资本收购，小米无法寻找到半点颠覆市场的创新办法。
所以，当雷军系的财富大厦越建越高，小米的地位就越加无足轻重，小米科技极有可能完成从科技公司到资产公司的蜕变，等到那时，千万亿财富的占有，远比一个千元左右手机更能吸引眼球。
这也是为什么小米作为国内知名度最高的手机制造商，却根本在国际市场看不到影子的原因。相对于其他国产手机品牌，如华为、联想甚至中兴，小米致力于打造的是“赢客”目标，而后者们则致力于成为企业品牌。
曾有业内人士总结，雷军的商业逻辑是一边构建产业生态圈，一边构建资本投资圈，资本为产业输血。但现今看来，投融资才是小米的真正目标。在这样的背景下，甚至可以断言，小米手机必死，雷军必富。
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