日前,中汽协发布9月新能源汽车数据,产销分别完成12.7万辆和12.1万辆,同比分别增长64.4%和54.8%。1-9月份,新能源汽车产销分别完成73.5万辆和72.1万辆,比上年同期分别增长73%和81.1%。

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2018年10月16日目录

►新能源汽车旺季到来,电池及材料企业成长性确定(太平洋证券)

►电磁屏蔽与导热受益5G推动,国产龙头利润优势稳定(东方证券)

►快递龙头争相入局零担市场,重货成资本逐鹿核心(中信证券)

►航空及地装三季度涨幅靠前,看好军工全年业绩增长(申万宏源)

►动力电池产销齐升,宁德时代三季度业绩远超预期!(东兴证券)

1.新能源汽车旺季到来,电池及材料企业成长性确定(太平洋证券)

日前,中汽协发布9月新能源汽车数据,产销分别完成12.7万辆和12.1万辆,同比分别增长64.4%和54.8%。1-9月份,新能源汽车产销分别完成73.5万辆和72.1万辆,比上年同期分别增长73%和81.1%。

太平洋证券认为,得益于新能源乘用车市场的兴旺,新能源汽车产销量创年内新高的12.7万辆,今年以来,长续航里程的车型不断上《新能源汽车推广应用车型推荐目录》,越来越多的400~500公里车型投放市场,基本能满足消费者中短途的出行需求。我国新能源汽车市场已经站在由政策驱动向市场驱动的拐点上,四季度仍可能持续旺销。

从当前新能源汽车技术发展速度来看,成本端降速超预期,尤其是在资源端大幅降价的情况下,动力电池等成本依然有较大下降空间,太平洋证券认为2020年以后,在没有国家补贴的情况下,新能源汽车与传统燃油车仅在销售价格上将基本持平,因此,国家补贴只会短期影响行业发展,长期来看,没有国家补贴整个产业依然会发展良好。

据报道,美国9月份新能源汽车产销量达到4.46万台,同比增长了110%,1-9月的美国新能源车销量达到23.5万台,同比增长65%,发展速度同样惊人。特斯拉Model 3已经实现周产6700辆,产能瓶颈得到有效缓解,三季度实现产量8.35万辆创新高。同时,国际巨头奥迪、奔驰、宝马等车企加速新能源汽车进程,其中宝马、特斯拉和LG等巨头纷纷向上锁定资源,全球新能源汽车进程已不可逆。

据起点研究报道,9月份动力电池装机量5.72GWh,同比增长66.64%,环比增长37.01%,动力电池的增速高于车的增速,这进一步验证了单车带电量在大幅提高,平均带电量已经超过45kWh。动力电池作为新能源汽车最核心、价值量最大的零部件,其集成电化学、材料学、力学、热力学等学科,技术含量极高,动力电池决定新能源汽车产业成败,从国内当前数据看,已经形成“一超一强多追赶”的局面,行业竞争激烈,优胜略太和转型正在上演。

太平洋证券推荐创新股份(002812.SZ)、当升科技(300073.SZ)、星源材质(300568.SZ)、新宙邦(300037.SZ)、宁德时代(300750.SZ)和亿纬锂能(300014.SZ)。

2.电磁屏蔽与导热受益5G推动,国产龙头利润优势稳定(东方证券)

5G智能手机传输速率、频率、信号强度等显著提升,从核心芯片到射频器件、从机身材质到内部结构,零部件将迎来新的变革,对电磁屏蔽和导热提出更高要求,未来电磁屏蔽与导热产品有望进一步呈现多元化、工艺升级、单机用量提升等趋势,具备更广阔的的成长空间。

东方证券指出,根据第三方预测,全球EMI/RFI屏蔽材料市场规模将于2021年达78亿美元,界面导热材料将于2020年达11亿美元规模,而属于新兴行业的石墨散热材料,在消费电子领域的市场规模已达近百亿元人民币。

随着5G时代下游市场的快速发展,单机需求量的提升叠加终端设备数量的增加,将带来电磁屏蔽和导热材料和器件的巨大增量需求,东方证券认为2021年以后,电磁屏蔽与导热材料市场有望实现更快速的增长。

目前电磁屏蔽及导热领域已经形成了相对稳定的竞争格局,在5G到来之际,国内领先的电磁屏蔽与导热供应商主要采用差异化战略,为高端客户提供定制化产品,注重技术升级和应用领域创新,伴随终端国产化趋势,凭借快速的服务响应和产能扩充能力迅速抢占增量的市场份额,同时,海外巨头无力持续重点布局,东方证券认为电磁屏蔽和导热产业将呈现出显著的国产化趋势。同时当前国内领先厂商毛利率水平为30%左右,已是近年来市场充分竞争的结果,未来有望保持稳定。

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