铝价酝酿中长期上涨机会 近几年，铝价不断下跌倒逼全球多数铝矿减产进而使得铝市基本面逐步转好。世界金属统计局（WBMS）数据显示，2014年1~11月，全
铝价酝酿中长期上涨机会
近几年，铝价不断下跌倒逼全球多数铝矿减产进而使得铝市基本面逐步转好。世界金属统计局（WBMS）数据显示，2014年1~11月，全球铝市场供需缺口扩大至72.9万吨，因需求增速超过供给。2014年1~11月，全球原铝需求和供给同比分别增加294.1万吨、180.6万吨，而2013年全年供应还过剩56.9万吨。2015年，受制于铝价的持续低迷，可能引发国内外铝企进一步减产，在此背景下，国内外多个机构预期铝市供需格局有望进一步向平衡靠拢，甚至转为供应紧缺。日本大型贸易商丸红预计，2015年全球铝市场供给将短缺38.7万吨，较2014年预估的短缺12.5万吨继续扩大，2016年短缺则进一步扩大至87.2万吨。
受2014年来融资交易减少和持货商惜售情绪影响，LME铝现货贴水不断缩窄，同时LME铝库存持续下滑。截至2015年2月5日，LME铝库存全球数据为402万吨，较2013年末减少26%。国内方面，下游消费需求表现不一，其中房地产市场持续疲软，但新能源汽车产销的大幅增加有利于拉动铝市需求。笔者认为，铝市基本面在逐步改善，中长期或有较大的上涨机会。
全球经济运行延续分化，多个国家宽松政策相继出台，避险需求及美国经济相对坚挺将使得资金逐步流向除黄金以外的美元、美股等，压制有色金属价格。笔者认为，2015年锌市基本面最强，铝次之，最后是铜。对应到操作上，投资者可采取多锌空铜的对冲操作。考虑到当前铝基本面并未明显好转，投资者可保持关注并等待中长期的做多机会。
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