天使投资主体多元化 天使投资基金迅速崛起
随着天使投资的不断普及和发展，天使投资主体日趋多元化。目前，天使投资的主体主要分为天使投资人、天使投资基金、平台创业基金和天使投资团体四大类。
1．天使投资人
天使投资人是天使投资传统的参与主体，主要有三种类型：一是自身具有创业经历的企业家，他们了解创业公司的需要，能够给予创业公司有效的帮助；二是具有大型高科技公司或跨国公司高级管理者经验的企业家，他们不但可以带来资金，同时也带来联系网络，并利用自身的知名度，提高公司的信誉；三是传统意义上的富翁，如活跃在南方几省的"富二代"投资人，他们虽然没有太多创业经验和投资经验，但是有资金、行业关系等资源，也是天使投资人重要的组成部分。
2．天使投资基金
天使投资的兴起与中国创投市场的发展态势紧密相关，随着2009年创业板的推出以及之后整个VC/PE投资市场的活跃，出现了VC投资PE化现象，大量创投资本追逐成长期投资，因此也为早期投资预留了更多的投资空间。在此背景下，天使投资人得以活跃，弥补了早期投资的不足，而另一方面，这些天使本身也产生一定的VC化趋势，而VC化的突出表现就是天使投资的基金化。
根据投中研究院不完全统计，2009年至今，我国共披露天使投资基金67支。特别是2011年开始，天使投资基金募集逐年活跃，2012年达到高峰，全年共披露21支天使投资基金，2013年共有18支天使投资基金成立（见图7）。
图7 2009-2013年中国天使基金成立情况
根据基金的发起方不同，天使投资基金可分为以下几种类型：一是由著名天使投资人发起的基金，如泰山天使创业基金、顺为基金等；二是由风险投资机构成立的天使投资基金，如云天使投资基金、创东方富星基金等；三是政府主导的天使投资基金，如成都高新区创业天使投资基金、重庆市青年创新创业天使基金等；四是新型孵化器成立的天使基金，如联想之星天使基金、天使湾、创业接力天使等。
（1）天使投资人主导基金
天使投资人概念起源于美国，用以描述为种子期或初创期公司提供资金的投资人。天使投资是个人投资行为，是用个人资金进行投资，这是跟VC基金投资的本质区别。近年来，中国TMT行业的快速发展激发了大量新兴创业者，"创业投资"也为更多人熟悉和认可，因此，众多已完成财富积累的高净值个人加入天使投资行列。目前，一些TMT领域优秀的创业企业，如凡客诚品、小米科技、拉手网等，背后都有天使投资人的身影，雷军、周鸿祎、蔡文胜、徐小平……这些活跃天使投资人已成为创业生态中重要的组成部分。
在层出不穷的"天使"里，机构的力量比个人强大，随着天使投资"机构化"趋势愈演愈烈，天使投资人开始主导成立天使投资基金。2011年，著名天使投资人雷军成立天使投资基金--顺为基金，规模2.25亿美元，主要投资于互联网产业，包括但不限于移动互联网、电子商务和社交网络，已投资了包括小米科技、YY、乐淘等多个项目。同年，王利杰、李卓桓等联合成立Preangel，规模3000万元，重点投资移动互联网领域。2012年，A8音乐CEO刘晓松成立天使基金--青松基金，专注移动互联网早期投资，重点关注游戏、电商、社交、O2O、数字内容、平台和支付等移动互联网细分领域。
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