2013年初至今，与几近跌至冰点的IPO市场相比，并购市场频繁传出重大交易，互联网行业表现尤为突出，行业巨头纷纷展开多元化布局：3月22日，百度通过旗下视频公司爱奇艺以3.7亿美元收购全国最大的网络电视服务商PPS;3月23日，阿里巴巴收购手机客户端天气服务公司墨迹天气;4月29日，阿里巴巴以5.86亿美元收购新浪微博18%股份; 5月10日，手机地图服务商高德地图确认获得阿里巴巴集团2.94亿美元投资(见表1)。
表1 2012年至今互联网/移动互联网重大并购及战略投资交易
根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2008年至今，国内互联网行业并购交易趋于活跃：宣布交易方面，案例数量由2008年68起增至2012年99起，交易规模由8.7亿美元增至2012年150.3亿美元;完成交易方面，案例数量由2008年53起增至2012年67起，交易完成规模由2008年3.8亿美元增至2012年37.3亿美元。2012年互联网行业并购交易规模达近5年最高值，主要源于阿里巴巴集团71亿美元回购雅虎所持股份的重大并购交易。
2013年初至今，中国互联网行业并购交易宣布案例31起，宣布交易规模32.2亿美元，交易完成案例数量55起，交易完成规模83.5亿美元，在近5年的并购交易中，除2012年外，均高于其它年份全年水平(见图1)。
图1 2008年至2013YTD国内互联网行业并购趋势图
互联网行业自去年以来并购交易活跃，主要源于以下几点原因：
首先，行业巨头手中拥有充足的现金，进行多元化布局是公司探索更多的业务增长点，维持行业领先地位的重要策略，相对于投资人力、物力自建新业务，对已初具用户规模和行业知名度的公司进行收购，是拓展新业务最便捷的方式。尤其在目前移动互联网对传统互联网企业带来冲击的形势下，网络巨头对移动领域的布局尤其迫切，控股收购或通过战略投资的结盟，无疑成为大型互联网公司多元化布局的最便捷手段(见表2)。
表2 互联网公司最新财报账面现金情况
第二，国内互联网行业小企业居多，它们在行业经历艰难的创业期后，虽在行业内“崭露头角”，然而面临行业巨头海量的客户群体、充足的资金支持以及丰富的市场运作经验，一旦商业模式被复制，市场份额将很快被挤占，利润空间逐渐缩小。因此，对于初创型互联网企业来说，在发展受限的形势下，依附于行业巨头对创业者而言也不失为理想选择。
第三，自去年以来，中概股赴美上市窗口基本关闭，2011年下半年仅土豆网、2012年仅唯品会、欢聚时代实现IPO，今年暂无企业登陆美国资本市场。上市窗口受阻，大量的投资机构因基金面临存续到期迫切希望寻求多元化退出方式。根据ChinaVenture投中集团统计，2012年至今共有24家机构通过13笔互联网行业并购交易实现退出，虽然并购退出未能达到IPO退出的高额回报，却成为目前国内投资机构越来越青睐的退出方式(见表3)。
表3 2012年至今互联网行业重大VC/PE背景并购案例
ChinaVenture投中集团分析认为，国内经济增速放缓带来的消费市场增长乏力，使得本来就盈利薄弱、资金链趋紧的互联网中小企业面临经营困境，在互联网巨头多元化布局的发展策略下，中小企业择机被收购不失为一种好的选择。与此同时，此前备受VC机构青睐的早期互联网企业，因IPO窗口暂时关闭，机构退出压力空前，选择并购退出也成为投资机构愈来愈重要的退出方式。预计在未来一段时间内，在行业巨头的主导下，互联网行业交易规模及案例数量仍然会大幅攀升。
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