竞购西部镍业 资产复原费用为谈判关键

西部镍业公司（Nickel West）出现两名领跑的求购者，其持有人必和必拓（BHP Billiton）正分别与中国最大炼镍商金川集团（Jinchuan Group）及商品贸易巨头嘉能可（Glencore）进行先期谈判。

必和必拓此前一直考虑将西部镍业的一部分出售，并将剩余的关闭，但方案必须干净利落。据悉，金川集团对冶炼厂的兴趣最为浓厚，嘉能可则青睐精炼厂。必和必拓并未确定出价的时间范围，但已将对象缩窄为金川集团和嘉能可。两个求购者的资产负债表都能轻松应对西部镍业多达20亿元的环境负债。资产复原费用被认为是谈判的关键所在。加拿大Firstu Quantum Minerals也已表露过兴趣，X2 Resources及Traffigura则一直在打探消息。

分析师估计西部镍业的价值为3.4亿美元，但瑞士联合银行（UBS）认为，考虑到环境债务的规模，其价值应该是负8亿元。必和必拓上周意外宣布，剥离150亿美元多余资产至“Newco”的行动不包括西部镍业。其CEO麦肯齐（Andre Mackenzie）声称，愿意拆散出售该业务。他强调称，考虑到其成熟性和复杂性，西部镍业既不适合必和必拓也不适合Newco。

除了复原费用，西部镍业还需要15亿元的资本支出。其资产包括Mount Keith、Cliffs和Leinster等地的矿场和选矿厂，Kalgoorlie冶炼厂，Kambalda选矿厂以及Kwinana精炼厂。

西部镍业整体无疑让嘉能可感兴趣，但精炼厂是关键所在。该公司能为嘉能可旗下Murrin Murrin在同一地区的镍及精炼项目带来协同效益。若嘉能可拿下其矿场，将搁置所有不适合Murrin Murrin冶炼的不合标准产品。据悉，金川集团最希望得到西部镍业的冶炼厂，以将产品运回中国精炼厂。