2023年中国磷酸铁产量116万吨，较2022年增加56%，预计2024年增速为23%。2023年市场对磷酸铁的预期过高，产能增速远超需求增速152%，产能由2022年底的148万吨到2023年底的373万吨。2023年磷酸铁的产能增速152%，远大于产量增速56%，需求增速低于预期。2022-2023年大量企业涌入磷酸铁赛道，如磷资源企业云天化、贵州磷化、川恒（恒轩）、云图、云翔、胜威、兴发、川发龙蟒，有硫酸亚铁资源的钛白粉企业龙佰集团、中核钛白，其他关联新能源企业如中伟。
2023年全年有几大现象：一市场的竞争远比预期的要激烈、二与大客户联姻绑定在利益面前不堪一击、三锁价锁量的契约精神消失殆尽。这是磷酸铁产业的美丽陷阱：入行门槛貌似低实际高，大量新加入者不断交学费；供方市场的“利润高钱好赚”“一年回本两年营利”的局面，一去不回；未来充满的预期，还要招手呼唤新企业加入……
一、年度产量和价格情况：全年产量增速56%，不及预期；价格下行，亏损模式开启。
图1：2023年中国磷酸铁月度产量变化
图2：2023年中国磷酸铁价格变化
2023年上半年：随着2022年底新投产能的逐渐释放，磷酸铁的供应量增加。磷酸铁锂对磷酸铁的性能和稳定性有较高的要求，磷酸铁前驱体在磷酸铁锂产品上的验证需要6个月左右的时间。新投放产能的磷酸铁企业为了快速导入下游客户产品体系中，以低价作为优惠条件，供给下游磷酸铁锂企业作产品验证。同时老势力的企业也开始被迫降价以保市场份额，磷酸铁价格一路走低，磷酸铁企业利润收窄。
2023年下半年：进入7月，磷酸铁生产的原料磷源、铁源及辅料价格陆续上涨，导致磷酸铁生产成本走高。但由于产能过剩，供需结构失衡，成本较难向下游传导，磷酸铁企业的利润开始由正转负。四季度，供大于求的局面短期难以改观；叠加终端需求偏弱，磷酸铁锂企业生产减量，磷酸铁价格受到压制。生产成本在四季度稳中下行，但销售价格下行速度更快，导致整个行业亏损严重，行业洗牌加剧。
2024年一季度：一季度需求减弱，外售磷酸铁企业在为数不多的订单上展开价格博弈。有新产能投放的企业，倾向于以更低的价格接单，为后续的产能释放铺路。虽有多企业在万元大关挺价意愿强烈，但1月份价格仍旧下行趋势。2024年全年，磷酸铁企业想方设法降本、提高产品良品率且保持较快的产品性能迭代。一体化企业可能在价格下行时，选择外采原料的策略。
二、竞争格局：产量集中在头部企业中。头部企业占据较大的市场份额，各家的市场占比有诸多变化。
图3：2023年中国磷酸铁产量-分企业
一体化（自产自用）头部企业：裕能、万润、融通、安达等等，外售的头部企业有雅城、天赐、纳源、彩客、龙佰、中伟、云图、磷化、丰锂、云翔等等众多企业。
图4：一体化（自产自用）和外售占比情况
自产自用企业占比46%，这些企业会有部分外采，但几乎不外售；而外售企业（包括被融通收购的超彩，其他铁锂企业的合资公司在内）占比54%。2024年随着竞争态势的加重，磷酸铁价格低位，外售的比例或将增加。
图5：外售企业的产量情况
老牌企业雅城、天赐当仁不让前两把交椅，新兴力量龙佰集团挤入前三，雅城和天赐是铵法工艺、龙佰是钠法工艺。纳源、彩客紧随其后，分别为钠法工艺、铁法工艺。CR5占比50%，CR10占比70%。随着竞争加剧，低产能、无资源和高成本企业生存艰难，市场占比或将下滑。
综合来看，磷酸铁市场受到铁锂市场的影响，即铁锂市场中磷酸铁工艺的市场占比，同时外售磷酸铁铁还要受到一体化铁锂企业的影响。在两个制约下，外售磷酸铁企业将比其他企业面临更大的挑战。
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