后腰必须进可攻，退可守。由于被定义为周期，大族激光估值对应2012年业绩为23倍。考虑到苹果的因素及大功率切割等新业务持续推进，2014年公司将回到高成长，且考虑苹果iPhone系列有望采用蓝宝石和普通玻璃两个版本，我们认为蓝宝石切割将是公司业绩弹性和估值弹性所在。因此，大族激光是后腰位置的最佳配置标的，是苹果产业链估值最低、但潜在弹性最大的标的——不仅能防守，而且能传球，有时候还会重炮轰门。
具备进攻性的前卫：立讯精密环旭电子齐飞
立讯精密和环旭电子都曾被寄予下一个歌尔声学的角色，但过去的两年更应被定义为这两个公司的投入期，目前看已开始进入收获期。两个公司都符合从上游核心部件向下游发展的逻辑，我们也看到了切实的证据。
立讯精密今年的成长动力来自新一代Lightning线和苹果的一款高品质耳机，公司产品同时在iPhone和iPad内部连接器和连接线方面表现很好。立讯精密发展的背景是未来各类信号传输高速化、高频化，包括充电、数据传输、图像信号、声音信号和摄像信号，使得连接器和连接线研发难度提高。这些业务是未来公司跟随苹果成长的动力。一个优秀的前卫必须要有攻击性和突破性，立讯精密的突破点是什么？过去投资者对立讯精密的担忧是无线替代有线的趋势，如今这一担忧已得到消除。我们预计公司的无线充电模组将成为公司未来两年的突破，高单价和垄断地位是公司新业务带来业绩弹性的保障。
环旭电子的传统业务亮点是SIP模组。在无线模组等高精度领域，必须依靠日月光华这种大股东的扶持，才能掌握封装技术，而未来可穿戴设备上，这种模组技术将越来越多的得到使用。一个集成了大量功能和传感器的watch，只需一块主板，这使得主板的加工和贴片难度大幅提高，单价也高于传统主板——这就是环旭电子2014年的突破点。
这两个公司都具备成为前卫球星的气质，都需要一个大的突破证明自己，我们预计无线充电模组和主板这类高单价的核心业务方面，将是它们的突破代表作。
技术全面的前腰：“万金油”德赛电池
我们从各个角度研究德赛电池，发现德赛电池的最大亮点是技术全面，在每个领域都能看到它的影子，因此它可谓一个非常合适的前腰。电池是每个系统重要的组成部分，在iWatch、谷歌眼镜、iTv遥控器等领域，德赛电池都是最重要的供应商。在传统iPhone中，德赛电池经过了台湾企业的考验，并在iPad和笔记本领域发起反击。同时，我们认为新能源汽车将在2014年迎来实质发展机遇，汽车进入电子化、智能化和信息化时代，德赛电池的兄弟公司德赛CV是中国汽车电子第一厂商，对德赛电池进入新能源领域将是很好的带动。德赛电池2013年表现上乘，2014年将延续2013年的表现，做到技术更全面，多点开花。
渴望证明自己的前锋：安洁科技“伤愈复出”
2012年的耀眼明星安洁科技，一度在2013年被遗忘，由此安洁科技进入一年的伤病期，我们认为安洁科技在2014年一季度后将伤愈复出。去年PSA的负面影响在二季度开始显现，今年二季度开始这一因素将消除。我们看到安洁科技在iPad外其他领域获得新的突破，同时在iPhone业务线开始切入，经过上下游研究，我们认为安洁科技2014年来自苹果的收入同比增长70%以上。公司在去年业务震荡期储备的几个苹果新业务将是今年的利器，而一个更重要的杀手锏是新能源汽车的突破，预计公司开始通过ATL切入宝马等新能源汽车车型，从而带来业绩和估值的提升。安洁科技是供应链中目前股价从高位下跌最多的，因此未来最值得跟踪和期待。公司管理层面临的重要任务是如何更好地整合资源，在成功整合客户外，实现人才整合和技术整合，才能防止旧伤复发。
黄金替补：欣旺达，下一个德赛？
2014年开始进入苹果产业链的欣旺达被寄予下一个德赛电池的期望。从自动化能力、管理能力和产品品质看，欣旺达还需要向德赛电池学习，但欣旺达具备的民营企业机制是其优势。预计上半年欣旺达在苹果产业链中扮演的还是陪太子读书的角色，业绩成长依靠平板和笔记本电脑的突破，而下半年是其在苹果产业链中受益程度的关键考察点。苹果之外，机壳、分布式电站、新能源汽车是公司的看点。欣旺达作为黄金替补，尚需要在场上证明自己，我们也将密切跟踪。
此外，我们认为苹果的二线队将由长盈精密、金龙机电、得润电子、信维通信、劲胜股份等组成。我们相信，会有更多的厂商乘机进入苹果产业链，或者一只脚开始踏入苹果的大门，并在合适的时间进入一线阵营，这批公司是未来需要考察的对象。鉴于这些公司的业务处于敏感期，我们不展开论述。
最后是准苹果队，其构成将来自硕贝德、顺络电子、天喻信息、兴森科技、欧菲光、水晶光电等。苹果在手机、手表、笔记本的创新亮点会得到模仿者的跟进，在供需失衡情况下会带来投资机会。苹果在指纹识别、无线充电、NFC、移动支付、蓝宝石、各类传感器、金属加工、输入输出、可穿戴设备方面的创新，同样会带动类似2010年触摸屏的投资机会。
电池网微信
