图片来源：小米汽车
伴随着上市公司业绩的陆续披露，港股造车新势力2025年成绩单也已全部出炉。那些在2025年想要盈利的他们是否完成了自己的目标，交付量和现金流如何？2026年，他们又分别立了怎样的flag？
电池网梳理发现，港股造车新势力包括理想汽车（LI/02015.hk）、蔚来（NIO/09866.hk）、小鹏汽车（XPEV/09868.hk）、零跑汽车（09863.hk）、小米汽车（01810.hk）5家，2025年，无论是季度，还是年度，统计在内的这5家造车新势力全部提到了盈利。
具体从盈利情况来看，2025年，理想汽车连续三年保持年度盈利，零跑汽车首次实现全年盈利，蔚来和小鹏汽车均实现史上单季盈利，另外，小米汽车虽然没有单独披露业绩，但从小米集团2025年财报来看，智能电动汽车及AI等创新业务分部同样首次实现了经营收益转正。
从全年盈利的3家造车新势力来看，理想汽车依旧稳居净利润榜首，不过相较2024年的80.45亿元，其净利却出现大幅下滑，降至11.39亿元；第二为小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部，年度经营收益为9亿元，但这一数据包含AI等其他创新业务，或许区分开来，零跑汽车净利润也可跟其比拼一下；零跑汽车凭借规模化效应与极致成本控制，全年实现归母净利润5.4亿元，成功印证了“车圈优衣库”模式的可行性。
另外，小鹏汽车2025年亏损大幅收窄至11.4亿元，距离盈亏平衡点仅一步之遥；蔚来虽在2025年第四季度实现史上首次单季盈利，但全年仍承压明显，亏损达149.4亿元。
实现单季度盈利，并非意味着烧钱周期已经过去，盈利的起点也远非终点，若想顺利实现2026年全年盈利目标，小鹏汽车及蔚来仍需在销量提升、产品结构优化、成本精细化管控等方面持续发力、积极调整。
从2025年全年收入数据来看，理想汽车成为国内唯一一家连续三年营收突破千亿元的造车新势力，全年收入达1123亿元；小米集团智能电动汽车收入也已突破千亿元大关，达到1033亿元；蔚来、小鹏、零跑全年收入均超过600亿元。其中，零跑汽车虽已实现全年盈利，但营收规模在五家造车新势力中仍相对靠后。
从全年毛利率来看，2025年，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率最高，为24.3%，同比提升5.8个百分点，小米集团方面解释，这主要是由于小米SU7 Ultra及小米YU7系列交付，以及其他相关业务毛利率上升所致；小鹏汽车全年毛利率为18.9%，同比上升4.6个百分点，品牌溢价能力初步得到验证；理想汽车全年毛利率为18.7%，而2024年为20.5%，业内认为其增程技术红利正在消退；零跑汽车全年毛利率为14.5%，较2024年同期的8.4%提升6.1个百分点，创年度毛利率新高，或得益于其规模效应；蔚来全年毛利率为13.6%，而上一年度为9.9%，主要得益于产品组合升级与成本优化。
从截至2025年末的现金储备来看，理想汽车以绝对优势位居中国新能源汽车企业首位，1012亿元的现金储备，比小鹏汽车和蔚来的总和还要多；小鹏和蔚来不相上下，分别为476.6亿元和459亿元；零跑汽车378.8亿元，虽然相对较少，但这一数据相较2024年末的244.6亿元，已增长近55%。因小米集团并未单独透露智能汽车业务的现金储备，这里不做比较。
从全年研发费用来看，2025年，理想汽车全年研发投入113亿元，创下历史新高，其中AI相关占比达50%，在自研芯片、基座模型等核心领域实现关键突破，软硬件一体技术底座成型；蔚来汽车研发费用106.05亿元，较2024年的130.37亿元，同比下降18.6%，为公司成立以来首次主动收缩研发支出；小鹏汽车研发费用94.9亿元，同比增长47%，主要为支持未来增长而扩大产品组合，开发新车型及技术相关的开支增加所致；零跑汽车研发开支为42.9亿元，较2024年的29.0亿元增长47.9%，该增长主要由于研发投入力度的加大以及研发团队的扩张。因小米集团并未单独透露智能汽车业务的研发费用，不做比较。
从全年汽车交付量来看，零跑汽车以59.66万辆的成绩首次登顶五家造车新势力全年交付量榜首，较2024年的29.37万辆实现销量翻倍；小鹏汽车以42.94万辆紧随其后；小米汽车全年交付41.11万辆，同比暴涨200.4%，增速领跑行业；理想汽车交付40.63万辆，虽然体量依旧亮眼，但相较2024年的50.05万辆出现明显回落，迎来史上首次年度销量负增长；蔚来汽车全年交付32.6万辆，同比增长近47%，增速亮眼，但交付总量在五家新势力中暂居末位。
另外，展望2026年，这五大造车新势力也分别透露了新阶段的交付目标：
理想汽车预计，2026年一季度交付量在8.5万辆至9万辆之间，营收在204亿元至216亿元之间。
蔚来预计，2026年第一季度交付量在8万至8.3万辆之间，同比增长90.1%至97.2%；营收指引为244.8亿元至251.8亿元，同比增长103.4%至109.2%。
小鹏汽车预计，2026年第一季度总交付量介于6.1万辆至6.6万辆，总营收介于122亿元至132.8亿元。
另据零跑汽车创始人朱江明在官方全员信中公开表态，零跑汽车2026年的销量目标为100万辆。
在今年1月的直播中，小米创始人、董事长兼CEO雷军曾宣布小米汽车2026年全年交付目标55万辆。
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