3、募集资金用途更改和发行可转债
上市不到一年，寒锐钴业募集资金用途悉数变更，让人多少有些摸不着头脑。
第一项变更：从钴粉生产线技改和扩建工程项目变成“年产3000吨金属量钴粉生产线和技术中心建设项目”，变更前是1500吨生产线技改加1500吨扩建；变更后是新建3000吨。
公司对此的解释是：1.进一步提升公司钴粉生产规模及生产线的技术水平；2.公司布局调整至安徽滁州市苏滁现代产业园实施。那么迁址背后的原因究竟是什么？
第二项变更：原计划刚果金5000吨电解钴项目在完成前端5000吨金属量氢氧化钴后直接投产，募集余额用于投建2万吨电解铜加5000吨氢氧化钴。
变更原因是：1.扩大氢氧化钴产品产能，以更好适应市场需求；2.新募投项目实施地科卢韦齐市更靠近钴、铜矿石产区，交通便利，能保证项目稳定的原料供应。
这项变更比较容易理解：与其在金属钴（包括电解钴、钴粉）的道路上一杆子杵到底，不如多留一些回旋余地，在产品上保持足够的灵活性从而有机会搭乘钴化学品产业链的东风。
这里面就算没有太多技术含量，至少能给产业链提供些初级加工品。
另外，公司希望通过进一步做大铜冶炼产业来做大总体规模。2018年3月31日，公司发布公开发行可转债预案，拟募集4.4亿元投入到上述刚果金科卢韦齐项目。
至于为什么发行可转债，我们可以从公司的债务指标获取一些端倪：短期及长期借款。公司2017年年底短期借款占到总负债的55%，而长期借款为0。
当公司处在快速成长期而大股东及管理层坚定看好未来发展时，那一定会首选长期借款。一来融资成本较低，二来避免股权稀释。所以现在的局面更像是退而求其次的结果。
三、总结
寒锐是典型的产业链中游企业，也就面临中游企业的烦恼：上游开矿太难，公司核心产品钴粉面向的下游应用场景技术壁垒又高。
要想向下延伸绝非一日之功，因为即使到了国家层面，我国在这一应用领域也还是大幅落后。
例如，2015年，中国高温合金领域对钴的消费量仅1200吨，为全球的8%；中国的硬质合金和高温合金加起来占钴消费比重不足10%（同期电池占据77%）。
这恰好也解释了公司服务的大量下游客户为发达经济体的一流企业的原因：
如果要想从头开始布局钴化学品往动力电池方向走，那风云君只能祝好运了……因为一来公司没有先发优势、也没有技术储备；二来这片战场目前已经显露凶相，恐怕将要成为一片红海。
有趣的是，正当风云君码字的时候，另一则发布于3月31日的公告映入眼帘：赣州寒锐新能源科技有限公司10000t/a金属量钴新材料及26000t/a三元前驱体项目可行性研究报告。
既然是公告，那就还没有成行，不妨先放一边，不影响总结陈词。
总的来看，目前公司所做的努力也还是在规模层面，继续在现有业务的前端进行布局。风云君认为并无太多可期的看点。
或许公司的大股东和风云君所见略同，所以已经有人坐不住了。
3月16日，公司公告收到持股5%以上的第二、第三、第四大股东股东江苏拓邦投资有限公司、江苏汉唐国际贸易集团有限公司、金光先生出具的《减持计划告知函》，减持比例均不超过 3%，原因也都是自身资金需求。
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