铅期货将实施小合约 后市铅价或震荡偏强

一、现货市场：本周现货铅价涨跌不大，由于下游铅酸蓄电池需求依旧表现欠佳，市场不确定因素增强，加之月末贸易商资金紧张的关系，有些持货商出货意愿有所下降，下游仍畏高按需采购，总体报价在之间，因交投表现欠佳，料短期内国内现货铅价变化不大。

图1.1各地现货表

二、期铅走势分析及预测

本周伦铅涨跌不大，周初因全球经济数据强劲提振了金属需求前景，伦铅小涨，而后因市场聚焦在叙利亚政局，美国表示已准备候命袭击叙利亚，双方紧张关系令市场担忧经济受冲击，拖累铅价震荡下行，加上美国GDP和失业数据好于预期提振美元上涨，伦铅承压下挫，本周伦铅累计下跌13美元，周跌幅约为0.59%。

国内方面，本周沪铅窄幅震荡，累计下跌100元，虽中国7月规模以上工业企业实现利润数据大幅好于预期，但对铅价提振有限，因环境动荡，加上月末因素及下游采购不积极，制约铅价上行空间，而下周一铅期货邢约正式上线，使得铅期货吸引资金的能力回升，加上铅仓单持续下滑提振铅价，预计短期铅价或震荡偏强。

图2.1伦铅走势图

图3.1沪铅走势图

三、铅库存变化情况

本周伦铅库存减少2175吨至18.6万吨附近，伦铅库存持续减少给铅价带来一定的支撑，预计受其影响伦铅将窄幅区间运行。本周沪铅库存下降2445吨至100013吨。

图4.1伦铅收盘价与库存对比

图4.2沪铅库存

四、后市展望

宏观面来看，近期市场聚焦叙利亚政局，美国GDP数据好于预期，QE推出预期增强，导致美元大涨，打压市场情绪，拖累铅价，但下周铅期货将重新回归邢约，有利于铅价，预计近期铅价或将震荡偏强。

五、下周关注的经济数据：