同时，低端智能手机市场的竞争日益激烈，小米手机正逐渐失去消费者的信任，米粉们失去了当年的热情，做出核心产品的小米手机也推出缓慢，失去了“唯快不破”的威力。
术业有专攻，小米进入智能硬件领域不能说是一个错误，但却毫无疑问分散了小米的资源，即使雷军本人后来已经意识到了在智能硬件上投入的注意力过多。小米对于旗下小米手环、插线板、移动电源、耳机音箱、空气净化器、净水器、平衡车的营销投入已经远远超过对小米手机本身的投入，这样的结果让用户对小米的品牌内涵感知产生偏移。小米靠手机起家，消费者很难在所有领域对小米的产品都有信心。
分散的精力和资金，不仅使小米的销售额受到影响，而且在手机的宣传和质量方面也受到影响。比如刚刚上市的红米3，就前所未有地没有开发布会，甚至连媒体沟通会都没有开，只是发几天产品的几个特点作为预热就上市了。红米系列是小米现在的主要机型，对于一个如此重要产品的诞生，竟如此“低调”，这不免让人担心红米3的质量问题，进而打击消费者对于红米3的信心。
对于小米这样的互联网企业，新品发布会这种极具仪式感的活动是非常重要的，不仅是一种重要的营销手段，而且也是一个与消费者交流互动的好机会，更是表达了一种对于本身产品自信，对于产品质量承诺的态度。
雷军也意识到了小米正在失去专注，在几乎所有的发布会上，雷军总会反复强调：“小米只做四件事，手机、平板、电视、路由器。”在今年的年会上，雷军已经明确提出聚焦的具体动作，成立核心器件部，助小米手机在严重同质化的竞争下突围，重新进入高速增长的快车道。
成长受阻，寻求IPO突破
雷军是个聪明绝顶的人，小米的这些问题他肯定都看到了，但是依然无法扭转颓势，小米由盛转衰是有其必然性的。
小米在2014年底完成融资后，估值达到了顶峰的450亿美元，其高估值来源于两点：第一，智能手机业务的高速增长；第二，在智能家居等多个领域的布局。这让小米看起来有光明的前景，只要后续融资能找到接盘侠，小米估值继续上涨或者IPO上市后可以套现，投资人都能赚得盆满钵满。所以在形势好的时候，雷军并不急于。
但是形势发生了变化，小米依托高速增长的智能手机市场已经变为一个低增长的市场了。
据市场调研公司IDC的报告，2015年的全球智能手机出货量为14.4亿部，同比增长10.4%，预计2016年全球智能手机出货量为15亿部，同比增长5.7%，并且智能手机的平均售价将持续下滑。小米公司在2013年售出1870万部手机，在2014年售出万部手机，公司在2014年给出的2015年预期是8000万部-1亿部，实际销售的数量是7080万部。而小米销量季度环比首次下跌是2014年四季度，恰好是小米估值最高点。
从这个角度看，小米目前略显凌乱的公司战略可能正是由于当初没有在估值高点时选择IPO的后遗症。
作为一个企业，小米必然会存在它的资源局限性，无论是资本还是人才，这意味着小米一定要对产品进行很慎重的筛选。在小米最重要的资源中，有一个稀缺资源，对小米的成功是至关重要的，这个资源就是雷军本人。战略和产品细节这两个重要的层面都由雷军亲自负责，同时雷军在小米所有的决策中拥有最终决定权，正是由于雷军执着的个性和对产品的极致投入成就了火爆一时的小米手机。
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