稀土多品种价格连创新高 关注后续市场机会(2)

价格回暖，金属板块业绩明显改善。2016年，受益于金属价格回暖，钨钼和稀土板块业绩出现明显改善。钨钼板块，钨矿山企业累计实现净利润1.19亿元，钨钼冶炼业务盈利水平较上年得到改善，APT销量同比增长23%，硬质合金产品产销同比增长，盈利改善；板块实现营业收入45.93亿元，同比增长3.48%，毛利率同比回升2.74个百分点至25.31%。稀土板块，在国家打击黑稀土和收储的带动下，稀土价格出现反弹；板块实现营业收入8.68亿元，同比增长16.01%，毛利率同比大幅回升29.87个百分点至10.04%，稀土板块总体实现扭亏为盈。

电池材料产销增长较快。受益于新能源汽车的迅速发展，公司锂电材料产销势头良好，盈利水平大幅提升。2016年，公司电池材料业务实现营业收入20.51亿元，同比增长89.02%；锂离子材料生产量为14568吨，同比增加85.91%；销售量为13435吨，同比增加85.49%。2016年，电池材料板块收入占公司营业总收入的24%，相比上年增加了10个百分点；毛利率为9.22%，同比增加了3.51个百分点。随着我国新能源汽车产销量不断增加，将继续带动电池材料需求增长，公司有望持续受益。

2017年一季度业绩大幅增长，钨价有望继续回升。一季度，公司业绩增长主要由于钨初级产品价格回升，盈利好转；锂电池材料市场需求较好，产销大幅增加；房地产公司由于销售商铺，利润同比提升。2016年下半年以来，APT价格上涨明显，2017年3月末，APT（WO3≥88.5%，江西）价格为112000元/吨，相比2016年的全年均价上涨了10.6%。随着供给侧改革和稀土行业整合的持续推进，钨和稀土的价格将有望继续回升。