两个月前大股东有研总院以5.9亿全额认购其定增，如今又将稀土等新材料资产注入
6月13日，有研硅股（600206.SH）抛出资产重组预案，拟以股权支付购买控股股东有研总院旗下有研稀土、有研亿金、有研光电及部分机器设备。受此消息影响，其股价连续五日涨停。
值得一提的是，此次收购的有研稀土曾受到有研总院的极大重视，一度希望将其包装上市。但由于近两年稀土行情的下滑，有研稀土的盈利受到一定的影响。其2012年实现净利润3.07个亿，同比下降46%。
而在预案抛出的前个月，有研硅股刚刚完成了持续5年的定增长跑，但其募投的8英寸硅片项目依旧受到了市场的质疑。
收购三块新材料资产
半导体行业持续不景气，有研硅股不得不寻找出路。两个月前，其大股东有研总院以5.9亿元全额认购其定增，如今又将旗下稀土、光电等新材料资产注入。
重组预案显示，有研硅股拟以11.26元/股的底价向有研总院等9家交易对象定向发行不超过11069.15万股，购买其持有的有研稀土85%股份、有研亿金95.65%股份、有研光电96.47%股权及有研总院的部分机器设备，标的资产的交易价格合计12.46亿元。同时，拟向不超过10名特定对象定增配套募资不超过4.15亿元，用于补充流动资金。
然而早在几年前，稀土市场异常火爆的时候，就有市场传言，有研总院将会把有研稀土注入上市公司。但随后，时任有研硅股董秘的陶森，接受媒体采访时公开表示，“有研稀土资产不可能注入上市公司。”
陶森解释，有研硅股和有研稀土两家公司主业不相关，管理模式、目标客户等都不相同，有研稀土资产注入上市公司没有太大意义。有研硅股和有研稀土两家公司主业不相关，管理模式、目标客户等都不相同，有研稀土资产注入上市公司没有太大意义。
随后，有研硅谷将直接和间接持有的国盛稀土20%股权全部转让给有研稀土。
“转让国盛稀土，一方面让上市公司能够专注也做主业，同时对有研稀土来说，则更是利好消息。这在当时被市场解读为，有研总院将筹划有研稀土独立上市。”上海一名稀土行业分析师介绍。
然而，此次重组方案的公布，最终确定了有研总院把有研稀土注入上市公司的想法，究竟是什么原因促使有研总院做出这样的决定？对此，记者多次致电有研硅股证券部，但电话一直无人接听。
稀土行情不景气
资料显示，有研硅股目前的主营业务为半导体硅材料，主业单一。近几年受到全球半导体行业整体低迷等因素影响，公司盈利能力持续下滑。2012年，有研硅股实现营业收入4.09亿元，净利润大幅亏损1.24亿元。今年一季度，经营状况仍未转好，继续亏损448万元。
在此背景下，作为半导体材料行业的主导企业，有研硅股本次重大资产完成后，将由单主业转变为拥有半导体材料、稀土材料、高纯/超高纯金属材料、光电材料等四大业务板块。
而拟注入的三家公司分别对应一个板块。其中最值得注意的公司是有研稀土。资料显示，有研稀土成立于2001年，主要从事稀土及其相关材料的研究、开发与生产，拥有从稀土矿山到稀土功能材料的完整产业链，以及自营进出口经营权。目前，有研稀土拥有各类稀土产品总生产能力超过10000吨/年，产品60%以上出口日本、欧美、韩国等。
“有研稀土盈利能力还是不错的，在去年稀土行业不好的情况下有中研稀土还实现3点多个亿的净利润，注入后对有研硅股的业绩会有一定的促进作用。”上述稀土行业分析师告诉记者。
不过，就在6月19日，科力远举行终止收购鸿源稀土重大资产重组媒体说明会，其董事长钟发平称，因稀土行业价格直线下降以及交易双方对标的资产价值产生分歧，故终止了此次重组。
中国有色金属价格网数据显示，2012年年底，氧化镧为5万元—5.1万元/吨、氧化铈4.9万—5.1万元/吨。2013年6月14日，氧化镧价格为2.9万元—3万元/吨，氧化铈为2.7万元—2.9万元/吨。此时较半年前，已经跌去约4成。显然，如此不景气的稀土行情，对有研稀土来说并不是一个好消息。
此外，拟收购的另外两家公司有研亿金和有研光电业绩微薄，今年一季度甚至出现亏损。
5.9亿硅单晶项目存疑
就在有研硅股发布资产重组的前两个月，有研稀土刚刚完成历时6年之久的定增。
时间回到2007年，有研硅股首次提出定增预案，拟以27元/股的价格向不超过10名特定对象发行不超过2000万股，募集资金总额不超过4.5亿元，投资年产24万片12英寸硅单晶片，年产140吨大直径硅单晶和年产240吨太阳能电池用单晶硅三个项目。但这对有研硅股来说，只走出了第一步。
此后，有研硅股陆续推出定增预案的修改版本，其中定增项目、定增价格和数量也多次改变，但无一例外均告失败。
2012年3月，有研硅股第四次修改定增方案，拟以10.78元/股向有研总院发行不超过5500万股股票，募集资金不超过5.98亿元。彼时大股东有研总院甚至计划以现金全额认购，但不幸的是，该方案尚未送至证监会，便在5月8日的股东会上遭否决。
但有研硅股依旧没有放弃，继续筹划定增计划。有研硅股将保荐机构更换为中信建投，并于8月14日推出第五版定增预案。新方案中仅调整了发行股数，有研总院拟以9.73元/股的价格全额认购6100万股，募集资金不超过5.872亿元，仍将用于实施8英寸硅单晶抛光片项目，最终此方案于今年4月份获得证监会的批准。
“定增方案的艰难推行，让有研硅股错过了宝贵的发展时间。另外，现在全球市场需求的硅片正快速从主流直径8英寸向12英寸过渡，有研硅股只是投入8英寸硅片项目，未来竞争力不是很大。”广州一名半导体行业的分析师告诉记者。
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