作为一位自2010年起就开始深入研究中国智能手机市场的分析师，野村证券的黄乐平发现，今天的电动车市场与中国智能手机品牌崛起前的情况有诸多惊人的相似，体现在以下几个方面：
l 中国是一个庞大而复杂的市场，无论对于整机/车厂还是对应的行业政策而言；
l 而行业发展初期，最具可行性的投资标的并不在中国；
l 随着中国市场的崛起，整机/车厂的市场份额将重新分配；
l 降补贴并不是坏事，真正的行业龙头将脱颖而出；
l 核心组件的未来竞争格局，以及电池是否将成为下一个存储器市场或基带芯片市场引人关注；
l 行业发展后期，高回报股票有可能产生于非核心组件产业链中。
中国是一个庞大而复杂的市场
中国是全球最大的智能手机单一市场，同时也是最大的汽车单一市场，均约占全球市场份额的30%。然而在电动汽车领域，中国也是全球最大的市场，据我们预测，2015年其市场份额高达56%。
同时，中国对于整机、整车厂来说也是一个非常复杂的市场，主要因为政府政策的不确定性（例如政府要求停止在客车上使用镍锰钴电池）。据我们统计，中国政府迄今为止出台的电动汽车行业相关政策不足40项，其中仅在2015年就出台了17项政策。因此，理解中国的政策变化，已经成为全球电动汽车产业链投资者的重要功课。
未来，本土产业链中可能涌现多个高回报股票
我们认为，目前最优质的电动车产业链投资标的并不在中国，而是在如LG化学、三星SDI和松下等拥有优秀的技术与客户基础的日韩公司。但是未来，在中国市场的发展过程中，本土产业链中可能涌现多个高回报股票。
中国市场的崛起将重新分配整机/车厂的市场份额
在中国智能手机行业进入快速发展阶段后，我们目睹了技术革新形成的功能手机向智能手机转型而带来的品牌领导者大洗牌。如图2所示，得益于安卓系统降低了进入门槛，中国品牌在本土智能手机市场获得了显著的市场份额，而诺基亚和许多本土低端品牌却已消失。同样，在电动汽车行业的变革中，我们预计，拥有明确电动汽车战略的本土整车厂，例如比亚迪、吉利和北汽控股将优先受益于中国电动车市场的腾飞。
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