图片来源：芳源股份
5月9日晚间，芳源股份（688148）公告，公司与广东飞南资源利用股份有限公司（以下简称“飞南资源”）、超成（海南）投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“超成投资”）于近日签订了《合作框架协议》。各方拟围绕三元正极材料前驱体业务开展全方位合作，共同出资在来宾市象州县设立一家项目公司（具体名称由各方在设立时协商确定），投资总额暂定人民币10亿元，注册资本为人民币3亿元，其中：公司出资1.53亿元，占项目公司股权比例为51%；飞南资源出资1.2亿元，占项目公司股权比例为40%；超成投资出资0.27亿元，占项目公司股权比例为9%。项目公司计划年产50000吨三元正极材料前驱体产品。
公告显示，飞南资源是一家从事危险废物处置业务及再生资源回收利用业务的环保企业，其全资子公司广西飞南资源利用有限公司（以下简称“广西飞南”）新能源材料项目（一期）建成后，每年可以提供约2万金属吨精制硫酸镍资源。
此次三方合作拟以广西飞南自产精制硫酸镍为主要材料来源，以芳源股份现代分离技术和功能材料制备技术为支撑，以全球锂离子电池市场蓬勃的发展趋势为契机，开发具有市场竞争力的三元正极材料前驱体产品，最终形成三元正极材料前驱体的生产基地。
芳源股份表示，本次对外投资符合公司发展战略规划，有利于公司充分发挥优势资源，完善产业布局，提升公司核心竞争力，促进公司可持续发展。
资料显示，芳源股份主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造，并最终应用于新能源汽车动力电池、电动工具、储能设备及电子产品等领域。
值得关注的是受益于全球新能源汽车的发展，三元前驱体未来需求步入快车道。芳源股份紧抓市场发展机遇持续扩产。
2月10日，芳源股份还发布公告，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超过6.6亿元，扣除发行费用后募资净额将用于年产5万吨高端三元锂电前驱体（NCA、NCM）和1万吨电池氢氧化锂项目。项目总投资金额为10.5亿元，预计建设周期为36个月，达产后将形成高端NCA前驱体2.5万吨/年、NCM前驱体2.5万吨/年、电池级氢氧化锂1万吨/年。
天风证券日前研报信息显示，芳源股份客户绑定松下，向后延伸正极，产能扩充下占有率有望提高。其具体分析称，松下在特斯拉4680电池即将放量的背景下扩大产能规模，而其正极供应商扩产较慢（2025年建成），无法及时满足其量产需求，预计多数增量将由芳源来提供。同时，公司扩产项目中包括年产能电池级氢氧化锂1万吨及6千吨电池级单水氢氧化锂，预计公司未来将有可能从三元前驱体供应商向三元正极供应商转型，对松下实现一体化供应。
研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国三元正极材料前驱体行业发展白皮书（2022年）》中也提到，随着正极材料和前驱体企业之间的互相渗透，从前驱体到正极材料一体化的趋势日渐明显，行业竞争有望加剧。
此外，在业绩方面，根据芳源股份2021年年报和2022年一季报，公司2021年实现营收20.7亿元，同比增长108.49%；归属于上市公司股东净利润6672.18万元，同比增长12.46%。其中，公司NCA三元前驱体产品2021年保持稳健增长，实现营收13.26亿元，占营业总收入的比例为64.09%，同比增长80.43%；公司NCM三元前驱体产能持续释放，2021年NCM三元前驱体产品的营收达5.37亿元，占营业总收入的比例为25.95%，同比增长623.12%。2022年一季度公司实现营收4.05亿元，同比增长15.03%。
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