图片来源：振华新材官网
6月13日晚间，振华新材（688707）发布向特定对象发行股票预案，拟募资总额不超过60亿元，用于正极材料生产线建设项目（义龙三期）及补充流动资金。
振华新材募资项目用途
其中，振华新材正极材料生产线建设项目（义龙三期）项目总投资为62.45亿元，拟使用募集资金45亿元，项目建成后，将新增年产10万吨正极材料的生产能力，主要用于生产高镍、中高镍及中镍三元正极材料，并兼容钠离子电池正极材料的生产。
扩大高镍三元材料产能
资料显示，振华新材自成立以来专注于锂离子电池正极材料的研发和生产，经多年的研发及培育，公司已成为国内三元正极材料行业的第一梯队企业。
振华新材表示，本次募资扩产是因为公司现有产能的产能利用率已基本饱和，无法持续满足下游锂电池快速增长的订单需求。
2021年，振华新材有效产能为3.7万吨，其中2021年二至四季度的产能利用率为96.62%，剔除设备分段升级改造、检修及根据客户需求切换产品型号带来的产量损耗外，公司产能基本处于满产状态。
2021年末，振华新材IPO募投项目“锂离子动力电池三元材料生产线建设（义龙二期）”投产，总产能新增至5万吨/年。考虑新增产能处于爬坡阶段，公司2022年一季度产能利用率已达到80%以上，整体产能处于较为紧张状态。
另外，振华新材三元正极材料出货量及市场排名处于市场前列，但公司产能规模在同一梯队的三元正极材料生产企业中排名较低，公司产能规模与市场地位不相匹配。
研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国三元正极材料行业发展白皮书（2022年）》显示，2021年，中国三元正极材料出货量达到42.2万吨，同比增长79.6%。其中，振华新材2021年国内三元正极材料出货量排名第五名。公司希望通过本次新建正极材料生产线建设项目（义龙三期），促进生产规模、盈利能力及市场地位的进一步提升。
此外，振华新材高镍8系三元正极材料于2018年开始向客户送样，2019年开始批量供货，并于2021年开始放量增长，当年实现销售额20.86亿元，在公司NCM三元材料整体销售收入中的占比达39.78%。高镍8系三元正极材料大批量供货的同时，公司超高镍9系三元正极材料已于2021年开始向部分客户进行吨级送样。公司拟通过本募投项目提升高镍三元正极材料的产能，扩大高镍三元材料产能占比，有利于提升公司产品竞争力。
可兼容钠电池正极材料生产
电池网还注意到，振华新材本次募投项目将兼容钠离子电池正极材料的生产，产能可向钠离子电池正极材料快速切换，为公司未来发力储能领域钠离子电池正极材料市场奠定基础。
研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国储能锂离子电池行业发展白皮书（2022年）》显示，2021年，全球储能锂离子电池（ESS Lib）总体出货量为66.3GWh，同比增长132.4%。其中，2021年中国企业储能锂离子电池出货量为42.3GWh，占全球出货量的63.8%。白皮书预计，2030年全球储能领域对锂离子电池的需求量将接近1TWh，整个储能锂离子电池在未来十年的复合增长率将高于汽车动力电池及小电池等领域。
振华新材在发行预案中分析称，目前，我国储能电池主要以磷酸铁锂电池为主，但在2021年以来上游原材料锂盐价格大幅增长的背景下，为匹配储能市场需求，行业内正寻求储量更加丰富、成本更加低廉且电化学性能及安全性具有保障的新型材料体系电池。相较于锂元素，钠元素具有更丰富的储量、更低廉的价格（地壳中钠含量约为2.64%，锂含量约为0.006%）。同时，钠离子电池具有更加稳定的电化学性能，安全性优于锂离子电池。2022年6月1日，国家发展改革委、国家能源局等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，提出加强钠离子电池等高能量密度储能技术的研发。从行业实践来看，包括宁德时代在内的行业头部企业，也正在布局成本更具优势、电化学性能更加稳定的钠离子电池产业链。因此，以钠离子电池为代表的储能电池及上游相关材料行业预计未来将会出现较多的发展机会。
据悉，2019年-2022年一季度，振华新材对前五大客户销售收入占比分别为93.55%、89.56%、95.35%、92.35%。其中对第一大客户宁德时代销售收入占比分别为74.44%、31.22%、80.27%、72.60%。
宁德时代目前正致力于推进钠离子电池在2023年实现产业化。2021年，宁德时代发布钠离子电池，其电芯单体能量密度高达160Wh/kg，常温下充电15分钟，电量可达80%以上，在-20%℃低温环境中，也拥有90%以上的放电保持率，系统集成效率可达80%以上。
5月份，振华新材在接待机构调研时表示，公司钠离子电池正极材料已送样，正在配合客户端做中试。公司选择的是层状氧化物路线，与现有三元材料生产线完全兼容，且公司的钠离子正极材料是采取两次烧结，假设公司利用现有的1万吨三元产线生产钠离子正极材料，产能预计可达1.3-1.5万吨。
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