令人担忧的是，铜下游需求正进入淡季，4月中国铜杆企业开工率达到年内高点后，5月开工率环比小幅下滑，并且低于去年同期水平。1至5月电网基础建设投资完成额为1638亿元，同比增长39.11%，增幅较1至4月的44.18%出现回落。由于年内国网计划投资量同比将出现微幅回落，因此后续投资量预计将出现回落。铜的终端需求都表现平平，难以给铜价提供支撑。
相较于铜，铝的供给侧改革开始得较早，重复建设导致持续产能过剩，中国铝价持续下跌，2015年更是跌入低谷，电解铝加工行业多数亏损。2015年12月10日，中国有色金属工业协会在昆明召开座谈会，中国铝业、国家电投、云南铝业等14家骨干电解铝企业参会，与会各方承诺2015年减产491万吨，已建成的产能至少在一年内暂不投运。
昆明会议起到了一定效果，2016年一季度国内电解铝总产量为736.8万吨，同比减少1.9%，国内铝市供应过剩状况呈现出明显的改善，铝价升至每吨1.2万元以上。
一位铝行业分析师指出：“自去年到今年上半年，铝行业已经有500多万吨产能关停，但是价格反弹也带来了一定程度的复产，不过复产进程不如市场预计。算上新建产能，新增产能不足200万吨。主要是铝企复产对资金门槛要求较高，一条生产线复产需要动用上亿甚至十几亿的资金，但现在铝企向银行融资难度大，银行抽贷现象严重，因此复产进程不及市场预期。”
即使复产缓慢，新增产能对市场压力依然存在，2016年在建和新建的电解铝产能有807万吨，全球最大铝生产商中国宏桥集团就曾高调宣布增产，2016年将产能提高80万吨，达到600万吨。
“除了供应端，需求淡季也同样压制铝价上涨。”孙敏涛指出。
铝的主要需求来自于建筑行业、交通业、电力、机械分别占到需求的33%和25%、16.3%、8.9%，但这些行业在2015年发展都经历了严冬，其中房地产总体放缓明显。
2015年国内房地产铝材消费量（含每月的旧房改建用量）约为1108.5万吨，较上年同比下降1.2%。汽车用铝量达到312万吨，同比增长3.2%，增速较去年同期下降了近3个百分点，且较年初预期低了近4个百分点，年度用铝量显着低于预期的331万吨左右。
投资者应去弱投强
中金公司在下半年展望中指出，有色金属板块需求难有起色，供给干扰降低。基本金属板块中最看淡铜，基于其未有明显收缩的供给和持续放缓的需求。而对铝短期仍持有较为乐观的看法；对于锌，供给增速有所放缓，然而短期价格超过基本面的改善，预计短期并不会有大的缺口出现。此外，与年初相似，中金公司仍持有对镍和铅看淡的看法。
而从走势形态来看，目前锌价依然保持着上涨态势。
锌价表现得益于基本面支撑。
矿业巨头嘉能可2015年采取的减产1/3的行动以及澳大利亚和爱尔兰两个大型锌矿的关闭计划，令锌价受益。交易所数据显示，今年以来LME仓库锌的库存已经缩水了18%，创下2009年以来的最低水平。
高盛、麦格理等各大投行纷纷预计，锌价还将进一步上涨。不同于铜和铝，高盛看涨锌，5月高盛再度上调了对今年锌价的预估，将未来6个月到12个月锌价预估上调为每吨2100美元。
高盛在报告中表示，因矿藏耗尽和产出限制可能导致今年供应继续萎缩，从而支撑锌价上涨。高盛还预计2016年全球锌供给短缺将达11.4万吨，2017年则扩大至36万吨。
一德期货有色金属研发中心高级分析师车美超指出，资本市场资金永远会炒作有故事的品种，锌恰好就是有故事的基本金属。从基本面看，供应端锌矿短缺仍是市场炒作预期，后期有效去库存、去产能成为关键，锌市场的需求决定锌价反弹的高度。
不过，她进一步指出，由于前期涨幅过快，提前消化了旺季价格，料短期继续调整，待利空因素完全消化，供应端短缺加剧与库存出清，需求转暖交织，那时锌价一定会上升至一个全新的高度。
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