从如烟的电子烟业务整个发展历程看，抛开公司自身经营层面的问题，可以总结出：政策风险、市场不良竞争以及产品安全问题对电子烟产业的发展影响极大，其中政策风险最为关键。从长期看，政策风险、产品质量风险应该趋于弱化，行业内部竞争风险将不断积聚。因此有必要探讨一下电子烟行业的核心竞争力由哪些因素构成。
4、电子烟产业的核心竞争力
电子烟是一种新型的电子消费品，是电子产品和消费品融合的产物，对电子烟产品核心竞争力的构建应当从电子和消费两个维度着手。从电子产品角度看，其核心竞争力来自技术；从消费品角度看，其核心竞争力由品牌和资金构成。
4.1 从电子角度看，技术是电子烟核心竞争力之一，可穿戴式设备是未来电子烟的硬件发展方向
电子烟本身的构成并不复杂，如果电子烟的发展永远停留在锂电池、雾化器和烟弹三个部件简单拼凑的状态，那么电子烟最终一定是一个鱼龙混杂的红海市场。因此全方位提升电子烟的科技含量，通过技术不断对产品进行升级是优质企业将小企业洗出市场的有力武器，这一点对代工企业尤为重要。
电子烟产业的技术升级之路将从两个部分着手，硬件和软件。硬件部分包括电路装臵（锂电池、雾化器）和入口端，软件部分特指烟弹（烟液）。从硬件部分来看，通过不断融入电子、通讯、软件技术，电子烟未来可以演进成可穿戴式设备，具备智能化。据我们所知，业内有识之士已经开始尝试着将电子烟的入口端与人体医学进行结合，将电子烟的入口端打造成为读取人体口腔数据的端口，并通过蓝牙技术将读取的数据回传至手机。
近期国外新研发出一款名为Smokio的智能电子烟给整个行业树立起了技术上的典范。Smokio通过蓝牙连接手机，用户在使用的时候需要下载一个相应的软件，然后可以通过手机追踪吸烟的各项指标，比如：蒸汽呼入量、吸烟频率最高的场所、吸烟的频度、相对真实吸烟省下来多少钱，在地图上记录使用Smokio吸烟位臵记录，还会显示吸烟过程中烟民因脱离传统卷烟带来的血液含氧量以及心脏健康上的改善。Smokio在2014年2月开始对外销售，售价80欧元。电子烟另一个重要组成部分烟弹（烟液）也是凸显电子烟研发实力的关键部位。从与国内电子烟实业界人士的交流看，早些年国产电子烟的发展之所以会失败，其中一个很重要的原因就是电子烟烟液的口味不佳且与传统烟草制品之间差异巨大。现在美国不少电子烟企业仅仅只是从中国进口电子烟的硬件，烟液的生产安臵在美国本土，一方面确保质量安全，另一方面依托美国本土的高科技人才研发出最大程度还原传统烟草的烟液，为烟民提供最佳的消费满足感。
理论上，如果某一天烟液的科技研发足以进步到令吸食电子烟的感觉基本等同于传统烟草，电子烟即便丧失税收、价格优势，也完全有可能大比例取代传统烟草制品，因为它更加健康。
4.2 从消费品角度看，电子烟的核心竞争力是品牌和资金实力
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