进军粘胶-纺纱业，大有可为。公司于2014年分两次对新疆富丽达增资，进入粘胶行业。现公司与母公司中泰集团分别持有其46%和5%的股份。受新增产能有限
进军粘胶-纺纱业，大有可为。公司于2014年分两次对新疆富丽达增资，进入粘胶行业。现公司与母公司中泰集团分别持有其46%和5%的股份。受新增产能有限及环保因素推动，目前粘胶纤维行情较好，上半年短纤价格累积上涨2000元/吨，目前在13600元/吨左右。公司目前具有32万吨粘胶短纤生产能力，下半年通过技改产能提升至40万吨。另新疆富丽达子公司金富纱业由65万锭纺纱能力，且目前正推进金富纱业130万锭纺纱(二期)65万锭纺纱项目和富力震纶200万锭纺纱项目的建设，一体化将逐渐发挥，未来盈利能力进一步增强。
未来将持续受益于一带一路建设的推进。公司上半年对圣雄能源现金增资，完成后持有17.85%，成为第一大股东。圣雄能源的氯碱产能及煤炭资源有助于公司进一步巩固氯碱行业龙头地位。进军粘胶短纤-纺纱行业能有效减轻烧碱销售压力，协同效应明显。同时作为一带一路最核心区域-新疆的龙头企业，未来将不断受益于一带一路的推进。
首次覆盖给予“推荐”评级。公司氯碱主业行业内成本优势明显，未来将继续保持满产。粘胶短纤已进入景气周期，未来价格有进一步上升的可能性。预计公司2015~2017年EPS分别为0.07、0.37和0.48元，公司目前股价为8.37元，对应2017年PE为17.4倍。鉴于公司氯碱-粘胶龙头地位及新疆优异的地理位置，给予20倍PE，目标价9.60元。首次覆盖给予“推荐”评级。
风险提示：风险一：PVC需求持续疲软；风险二：粘胶短纤改造和纺纱项目进度不达预期。
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