四季度汽车需求有望回暖 新能源+智能驾驶成未来增长亮点(2)

与此同时，天风证券也指出，目前汽车行业库存已经在近几年的底部，汽车行业产成品存货同比值7月已降至-11%。预计今年四季度汽车需求将逐步回暖，并且持续到明年有望重回正增长。政策落脚刚需挖潜和技术升级，电动智能网联等规划密集出台，利于龙头扩张竞争优势。

新能源+智能驾驶成未来增长亮点

从行业发展方向上看，自2017年开始，整车企业不断提高研发开支，在新能源+智能驾驶的方向上不断加大投入。

目前主要分为2种发展思路：第一是大型自主车企同时提高对燃油车+新能源的开发力度；第二是小型车企将研发方向主要投入到了新能源，变相放弃了燃油车。

另外，面向放缓的国内汽车市场，多家车企将视野转向海外，积极投放海外CKD（全散件组装）+全工艺工厂，预计成为未来增长亮点。

平安证券认为，到2021年新能源补贴正式退出之后，纯粹现金流的方式或许不会出现，但将会以新的政策继续支持。如政府可能会限制燃油车的路权，增加排放费用等，变相鼓励购买新能源汽车等。

新能源汽车在中国将快速发展，其中纯电动车将占有更高的份额。预计到2025年，新能源乘用车总量将达到665万辆，其中纯电动车型为399万辆，插电混合车型为266万辆。