近期，持续走低的碳酸锂价格，让市场不禁产生疑问：锂价是否会就此回落，开启新一轮下行周期？
据同花顺iFind数据，6月18日，电池级碳酸锂（99.5%）现货价格报167,250元/吨，较上一日下跌2250元/吨，当日跌幅为1.33%。最近一周，其价格虽然累计上涨750元/吨，上涨幅度为0.45%，但最近一个月，却累计下跌19,250元/吨，下跌幅度为10.32%。
大宗商品数据提供商Mysteel最新日报也显示，碳酸锂6月18日电池级现货区间161,500–171,200元/吨，较上一工作日大幅下调约3950元/吨。
从价格走势来看，5月，我国碳酸锂价格就已呈现冲高回落态势。
中国有色金属工业协会锂业分会最新消息显示，2026年5月，电池级碳酸锂价格从月初的177,500元/吨下降至月末的173,500元/吨，下降2.3%；工业级碳酸锂价格从月初的174,500元/吨下降至月末的170,500元/吨，下降2.3%；主力合约收盘价从月初的199,400元/吨下降至月末的179,740元/吨，下降9.9%。期现价差约0.2-2.0万元/吨。
区间趋势上，5月6日碳酸锂期货主力合约收报19.94万元/吨，涨幅7.31%，在5月13日盘中最高触及20.99万元/吨，创两年内新高。随后价格出现回调，并持续回落。
短短一个多月，20多万跌至16万，锂价真就又“见顶”了？
从数据表面看，上述论据似乎足够充分。除了价格层面的下滑，库存层面，锂业分会显示，截至5月底，广期所碳酸锂仓单库存54,195吨，环比上升16,183吨。另外，第三方机构统计样本扩容后，隐性库存显性化，“多出”3.6万吨库存的消息一度引发市场恐慌。 供给方面，澳大利亚Finniss和Bald Hill两个采矿项目近期重启，津巴布韦决定放宽此前对锂出口的禁令。澳矿复产、非洲增量，供给放量的叙事似乎也在形成。
这些数据叠加在一起，很容易让人得出锂价见顶了，拐点来了的结论。然而，多方观点指出，事实并非如此。
库存数据存在“误读”。创元期货分析师余烁认为，近期“仓单增加”与“社会库存不断去化”的背离走势并不矛盾。“仓单是库存的另一种体现，仓单增加本质是社会流通库存从现货市场转移至期货交割库，不能单凭仓单数据直接判定基本面走弱。”
供给增量预期被显著高估。就在市场担忧澳矿和津巴布韦增量时，一个关键数据被忽视了，2026年5月智利碳酸锂出口数量为1.91万吨，环比减少35.2%，其中出口到中国的碳酸锂环比减少40.8%，这一份额折算下来大约9000吨碳酸锂，而这也将加速国内碳酸锂去库速度。
需求端并未走弱，反而持续旺盛。赣锋锂业在机构调研中披露，2026年1至4月，市场需求持续旺盛，电芯产品供不应求，公司储能电芯持续保持满负荷生产，产能利用率接近100%。 据电池网不完全统计，仅6月上半月，企业官宣储能领域（包含电芯、系统）签单就超过180GWh，而这一数字的背后，是一场由政策、需求、技术与全球市场共振共同驱动的产业浪潮。
尽管当前锂价短期承压，但多家机构对未来走势给出了与“见顶论”截然相反的判断。
CRU电池材料市场负责人马丁·杰克逊明确表示：“市场最紧张的时刻尚未到来。”CRU预计第三季度碳酸锂均价将从本季度的每吨2.28万美元上涨至3.39万美元。基准矿业情报公司预计今年价格可能达到3万美元，花旗集团分析师则预计价格可能上探25万元人民币，最有可能发生在8至9月。
赣锋锂业同样认为，当前锂市场呈现供给扰动、需求旺盛的格局，锂价表现较为强劲，具备明显的基本面支撑，供需关系处于紧平衡状态。由于过去2至3年锂价持续低迷，行业缺乏大规模资本开支，供给释放仍然存在不确定性。
浙商证券研报指出，全球碳酸锂供需格局紧平衡，主要来自下游锂电池需求高景气，锂资源产能释放节奏放缓且短期面临扰动风险，预计2026至2027年将延续紧平衡趋势，支撑碳酸锂价格中枢抬升。
综上来看，本轮锂价回调，表面上看是供给增量预期和库存显性化共同作用的结果，但更深层次看，这是一次市场情绪的集中释放，而非基本面的根本逆转。供给端的扰动远未平息，而储能需求接近翻倍增长、动力电池持续高景气，需求端的第二引擎正在全速运转。
正如CRU所言，市场最紧张的时刻尚未到来。锂价不会就此回落，恰恰相反，真正的考验，或许还在后头。
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