2015 年 1-4 月份，沪伦实际比值有所提高，但距离进口和出口盈亏平衡比值处仍有距离，进口铅精矿并不划算，存在亏损。但我国铅精矿供应有限，虽然沪伦比值不合适，进口存在亏损，而且下游需求疲弱，冶炼厂开工积极性不高，但为了维持运转，冶炼厂不得不进口原料。
图 7 我国精铅进口盈亏比值图
据安泰科调研，2015 年 4 月进口铅精矿主流加工费水平在 165-175 美元/吨之间，2014 年同期主要位于 130-140 美元/吨之间。2015 年 4 月国内市场主流加工费略有上涨，位于 1800-2000 元/吨之间。预计 5 月份进口铅精矿主流加工费将上调 5-10 美元/吨左右。
图 8 国内外铅精矿加工费走势
从中国有色金属工业协会公布的原生铅产量估计，1-3 月份我国对铅精矿的需求量约为 74.5 万吨，国内铅精矿产量 41.7 万吨，进口铅精矿量 20.2 万吨，供应短缺 12.6 万吨。据安泰科调研，由于冶炼企业从 2014 年年底开始备“春荒”，有大量原料库存，因而表观短缺并未给冶炼企业的生产带来较大影响，同时由于年初部分冶炼厂停产、限产，我国铅精矿供应偏紧局面已有所好转。
表 7 中国铅精矿市场供求平衡（万吨金属）
4.2 国内精铅供需分析
4.2.1 精铅供应
2015 年前 3 个月我国精铅产量同比回落。据中国有色金属工业协会最新公布的统计数据，1-3 月我国累计生产精铅 98.8 万吨，同比减少 6.6%，其中原生铅产量为 70.8 万吨，同比减少 9.3%；再生铅产量为 28.0 万吨，同比增加 1.1%。
3 月份我国生产精铅 34.0 万吨，同比减少 10.4%。其中原生铅产量为 24.1 万吨，再生铅产量为 9.9 万吨。我国精铅产量的下降受到国产铅精矿产量减少、下游消费市场疲弱等因素拖累。
图 9 我国精铅月度产量
分省份来看，国内主要精铅产区中，河南和湖南 1-3 月份累计产量分别为 34.5万吨和 25.0 万吨，同比分别减少 13.0%和 10.5%。主要原因是 1-3 月份铅价低迷，部分大型原生铅铅冶炼厂集体减产所致，特别是中国最大原生铅冶炼基地，河南的冶炼厂集体联合减产。其他省份中，广西和江苏产量增长是前期关停产能陆续复产的缘故。
再生铅生产方面，湖北 1-3 月份精铅产量较去年同期增长了 1.3%，至 8.4 万吨；江苏 1-3 月份累计生产 2.6 万吨，同比大幅增加 57.0%。目前再生铅生产利润较原生铅好，国内精铅生产积极性，明显呈现原弱再强态势。
表 8 我国主要精铅生产地区产量（万吨）
4.2.2 精铅消费
据国家统计局统计，2015 年 1-3 月我国铅酸蓄电池产量为 4588.2 万千伏安时，同比减少 11.6%。据安泰科调研，今年一季度动力型铅酸蓄价格基本稳定，一线品牌价格与二、三线品牌的价差进一步收窄，中小企业电池销售量受到抑制，微薄的利润使其生产意愿降低。3 月份，起动型铅酸蓄电池企业起动型电池企业开工情况尚可，不过下游销售总体较为困难。固定型电池企业受益于 4G 基站建设推动，开工率较高。
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