不过，前述几种方案只是员工期待的利益诉求，更加接近“官方版”的猜想方案是：1. 逐步取消股票，21级以上5年内不得兑换、19~21级3年内不得兑换、19级以下随时退出；2. 股票溢价50%回购，回购股票后配置对应的TUP，时限5年；3. 后续不配股，全部按照TUP实施。
王明分析认为，股票回购溢价也是一个博弈过程，看主动权在哪一方，对于在职员工，未来2~3年内公司应该不会主动回收在职员工的股票，员工如果主动退股的话，基本上原价回收没商量，因为这种情况下，员工没有任何议价的资本。如果公司主动回收在职员工手里的股票，那肯定是上市的节奏，和TUP没有必然关系。公司主动回收，肯定溢价，而且必须是X倍，这样员工才会心甘情愿。
变味的“股权激励”
“虚拟受限股”，是华为公司独创的股权制度体系。目前已内部运行13年的虚拟股，一直颇受争议。有人认为华为的虚拟股权体系，形迹近于“非法集资”，更有甚者认为它是又一种骗局。
在特殊的背景下，虚拟受限股作为华为投资控股有限公司工会授予员工的一种特殊股票，被国内专家称之为“影子股权”。拥有虚拟股的员工，可以获得一定比例的分红，以及虚拟股对应的公司净资产增值部分，但没有所有权、表决权，也不能转让和出售。在员工离开企业时，股票只能由华为控股工会回购。
对于华为公司而言，这套行体系通过多达7万名员工持股，实现了资金的自有滚动。经过十年的连续增发，华为虚拟股的总规模已达到惊人的98.61亿股，在2012年前，员工以银行贷款购股，融资成本低廉，七年时间内部融资超过270亿元。
这套支撑了华为12年高速成长的体系，自2012年因虚拟股涉及银行信贷被监管部门叫停。在现行的法规框架之下，华为员工以“个人助业”的名义获得的银行信贷用于支持庞大的虚拟股体系，与“三个办法一个指引”相抵触，且蕴藏风险。
在通信行业高速增长的2010年前，华为虚拟受限股收益非常丰厚。2010年，股票购买价格为5.42元，每股分红2.98元，收益率超过50%。2011年，对比前一年大幅下滑，分红为每股1.46元，此后再没有超过2.98元。
目前，华为仍然讳言分红的问题，与往年不同的是，这一数字不再主动公布。“根据公司股本增值，今年股价估计是5.66元。”一位华为员工透露。
“这些年买了华为内部股票的很多人现在后悔得要命，他们错过了买房的最佳时机。我身边的例子比比皆是。很多同事家庭经济条件一般，前几年房价飞涨的时候没意识到，房子没买，把钱拿去买公司的股票了。现在成了心病。”王明说，如果实施TUP计划时原价回购股票，一定会伤了很多员工的心。
对于虚拟受限股的激励作用正在丧失，任正非也明确承认这一点。任正非在2013年12月19日出席的企业业务座谈会上说：“有员工在公司心声社区贴了一篇外面评论家的文章，主要说若华为不能持续盈利，虚拟受限股就是泡沫，终会破灭。这篇文章讲的是一个真理。因此，华为要加强改进自己，聚焦战略、简化管理、去除冗员、淘汰落后，才能不断地激活自己。不过上市公司不盈利，也要垮掉的，不上市的公司不盈利也不能发展的，我们没有不同于别人的命运，唯有多努力。”
备受争议的独创制度
“这些由工会代持的股票没有持股证明，员工手上既没有合同，也不能进行转让与流通。你有多少股，就是领导告诉你一句话。通常要离职，才能套现。”来自上海的华为前资深员工徐兵(化名)告诉记者，买不买虚拟受限股，在华为是考量一名员工“是否忠诚”的标准。
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